《表4 按RPR中位数分组的均值和中位数检验》
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《锚定比率可以衡量股价高估吗——基于崩盘风险视角的经验证据》
注:*、**、***分别表示在10%、5%和1%的水平上显著大于0。
需要说明的是,本文主要解释变量可能与股价的波动率有关。在股价崩盘风险的经典文献中,股价波动率也被认为是股价高估水平的代理变量之一(Chen et al.,2001)。本文对股价波动率(Sigma)进行了控制,并发现股价波动率可以预测未来的股价崩盘风险,与已有文献的发现一致。控制股价波动率后,本文的RPR指标依然对崩盘风险有稳健的预测能力,表明RPR指标是一个新的衡量股价高估的指标。
图表编号 | XD00117685700 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.01.05 |
作者 | 杨威、冯璐、宋敏、李春涛 |
绘制单位 | 河南大学经济学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |