《表1 0 受教育程度和阅读情况对年报可读性与盈余反应系数关系的调节效应》

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《年报可读性与盈余反应系数》

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注：（1）***、**、*分别代表1%、5%、10%的统计显著水平；（2）括号内数据为经过异方差调整后的T检验值；（3）交乘项中的变量进行了中心化处理；（4）限于数据的可获得性，国民综合阅读率相关结果的样本期间为2008～2015年；（5）所有回归模型中都控制了行业和年度固定效应

前文中主要探讨了年报可读性与盈余反应系数的单调线性影响关系，并发现年报篇幅越长，即年报可读性越差，市场对公司未预期盈余的反应越弱。但是从直觉上来说，年报篇幅越短，也越可能因为披露的信息不足而导致不充分的市场反应。因此，本文设计了如下计量模型（4）进一步分析年报可读性与盈余反应系数的非线性关系，结果如表11所示。