《表2 主要变量的描述性统计》

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《冲击或减震:汇率波动、公司投资与信用风险》

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注:*、**、***分别表示在10%、5%、1%的水平下显著，反映汇率波动低、高期均值与中位数的差异性检验。

表2为主要变量的描述性统计结果。从中可见:样本公司信用风险Creditrisk的均值和中位数分别为2.162%和1.123%，最小值和最大值分别为0.004%和11.701%，标准差为2.612；公司新增投资的均值（中位数）为0.422（0.212），表明整体上公司呈投资增长态势，最小值（最大值）为-0.975（5.563）。从分组检验结果来看:低汇率波动期公司信用风险的均值（中位数）显著低于高汇率波动期的相应值；公司投资的均值（中位数）在低汇率波动期显著高于高汇率波动期，这与Cooper et al.（2011）的研究发现相似。汇率波动的均值为0.422，最小值和最大值分别为0.000和1。但对于不同汇率波动期间，公司投资对信用风险的影响程度如何，尚需进一步实证检验。其他变量的变化均在合理范围内，且主要连续变量经Winsorize处理后无异常值。