《表5 会计稳健性与贷款公告期累计超额收益》
注:括号内为T值;*、**、***分别表示在0.10、0.05、0.01以下水平统计显著。
表5是会计稳健性对贷款公告期累计超额收益影响的基本模型回归结果,其中第(1)、(2)、(3)列分别对应的时间窗口是[-2,1]、[-1,1]、[-1,2]。为了排除其他因素的干扰,我们控制了代表企业特征、市场特征的变量,控制了年度、行业和贷款银行类型的固定效应,并且在公司层面上进行了聚类分析。在三个模型中,会计稳健性CSCORE的回归系数都在5%及以下水平上显著为正,说明会计稳健性越高,贷款公告期累计超额收益越高,即会计稳健性能够削弱银行贷款公告的负面影响,减小银行贷款公告的负向市场反应。因此,本文提出的假设H1成立。
图表编号 | XD0010888900 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2018.05.15 |
作者 | 李青原、黄威 |
绘制单位 | 武汉大学经济与管理学院、武汉大学经济与管理学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |