《表6 稳健性检验2:使用非国有股东委派董事人数与董事总人数的比率回归结果》

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《股权制衡、非国有股东委派董事与公司绩效》

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注:*、**、***分别表示在10%、5%和1%的水平上显著。

本文主要研究非国有股东是否委派董事在股权制衡与公司绩效之间发挥的中介效应。但有些国有上市公司的非国有股东公司委派了不止一名董事来代表自己的权益，因此，使用非国有股东公司委派董事人数与董事总人数的比率作为非国有股东是否委派董事这一变量的替代变量。从表6中可以发现，模型（1）的回归结果显示，股权制衡有助于公司绩效的提升，并且在5%的水平显著；模型（2）的回归结果显示股权制衡有助于非国有股东公司增加委派董事的人数；结合模型（3）的回归结果，可以看出非国有股东公司委派董事的人数在股权制衡与公司绩效之间发挥中介效应。