《表1 主要变量定义：一带一路、公司财务特征与企业价值》

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《一带一路、公司财务特征与企业价值》

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模型中，Tobinq代表企业价值，Policy为主要观测变量，表示“一带一路”倡议的提出及推进，2013及以后年度取1，2013以前年度取0。Roe代表企业盈利性，用净资产收益率衡量。Cash代表公司期初现金持有，用期初现金及现金等价物/总资产衡量。Private为企业产权性质虚拟变量，民营企业取1，国有企业取0。Export代表上市公司所在地区年度出口总额；Capacity代表产能过剩，用固定资产/营业收入衡量，显然，Capacity越大，产能过剩程度越高。如果“一带一路”倡议的提出有助于企业价值的提高，预期β1显著为正。此外，为了检验假设2、3、4、5，我们在回归分析中分别放入了Policy与Roe、Cash、Private、Export及Capacity的交乘项。具体变量定义如表1所示。