《表3 信息披露质量与银行信贷资源配置的回归结果》

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《信息披露与银行信贷资源配置的实证研究》

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注：***表示显著性水平为1%，**表示显著性水平为5%，*表示显著性水平为10%。

首先，深圳证券交易所对上市公司的信息披露评级结果中有大量的“良好”，占到了总数的50%以上，且没有公布评级结果的具体评判标准，作者推测，同一评级中公司的信息披露质量也可能存在着较大的差异。因此，借鉴伊志宏等（2010）的做法，作者将信息披露评级分成两等，记做Rankrobust，如果信息披露评级为“优秀”，Rankrobust赋值为1，如果信息披露评级为“良好”“及格”或“不及格”则Rankrobust赋值为0，这样就将信息披露十分优秀的公司与其他公司区分开来，可以检验高质量的信息披露对银行信贷资源配置的影响。结果如表3-9的第（1)(2）和（3）列所示，信息披露质量与银行信贷资源配置之间的相关关系保持不变，且显著性得到进一步的提升。