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第一章 国际金融市场概述1

第一节 金融市场概述2

一、金融市场之分类2

二、市场概述2

三、市场参与者4

第二节外汇市场的汇率5

第二节 国际外汇市场之沿革9

一、金本位制度（1890—1914年）9

二、两次世界大战之间的国际货币制度（1914—1939年）10

三、二次大战后的国际货币体制11

四、布来登森林协定制度之崩溃13

五、浮动汇率时代14

二 、实施经过17

一、定义17

第三节欧洲货币单位17

三、ECU汇率的决定18

四、ECU利率的决定19

五、ECU的特性20

六、ECU的用途21

第二章利率与汇率23

第一节 货币市场的利率25

一、名目利率与有效利率25

二、货币部位28

三、货币市场利率的 Bid Rate及Offer Rate28

一、定义35

二、外汇汇率的表示方式36

三、汇率涨跌的意义41

四、外汇汇率的 Bid Rate与Offer Rate42

五、交割日43

六、外汇交易的部位45

七、国际主要外汇市场的交易时间46

习题二48

第三章即期外汇交易53

第一节 定义54

第二节 被报价币的角色55

第三节 汇率的双向报价56

第四节 报价的技巧61

第五节 交叉汇率67

第六节 国际汇市的即期交易范例76

习题三82

第四章远期外汇交易85

第一节 定义86

第二节 远期外汇的价格计算87

第三节 远期外汇的双向报价90

一、价格报价法（美元为被报价币）90

二 、数量报价法（美元为报价币）92

第四节远期交叉汇率96

一、两种货币对第三种货币均为价格报价法（直接报价法）96

二、两种货币对第三种货币的报价方式，一为价格（直接）报价法，一为数量（间接）报价法97

三、两种货币对第三种货币均为数量（间接）报价法98

第五节Cash及Tom的汇率计算100

一、Tom的汇率计算100

二、Cash的汇率计算102

三、Cash及Tom的交叉汇率104

第六节任选交割日的远期汇率106

第七节 远期外汇交易的动机109

一、进出口商的避险动机109

二、跨国企业的避险动机111

第八节远期外汇交易范例113

习题四115

第五章 换汇交易121

第一节 概论122

一、定义122

二、换汇交易的种类122

第二节报价方式125

一、报价125

二、升水及贴水的判断126

第三节换汇汇率的计算133

一、以利率差的观念为计算基础133

二、以利率平价理论为观念的计算基础136

三、畸零天数的换汇汇率计算138

一、询价者在Near Date的部位为 Buy（Long）Position141

第四节换汇交易中B/S或S/B的选择141

二、询价者在Near Date的部位为Sell（Short）Position143

第五节远期对远期的换汇交易145

一、S/B Far Date l AG Far Date II145

二、B/S Far Date l AG Far Date II148

第六节 换汇交易的使用时机151

一、轧平货币的现金流量151

二、两种货币间的资金互换154

三、处理当外汇交易的交割日有提前或递延之情况157

第七节换汇交易的进阶运用159

一、利率不变之下的获利操作159

二、预期利率变动下的获利操作162

第八节远期对远期的利率计算167

第九节 国际外汇市场的换汇交易范例173

习题五177

第六章 资金管理与其工具183

第一节 概论184

一、货币的价格184

二、利率差异的因素184

三、利率的种类186

四、收益率曲线188

第二节利率的报价191

一、利率的双向报价191

二、影响利率报价的因素192

第三节资金调度的工具194

一、国库券194

二、商业本票200

三、银行承兑汇票206

四、可转让定期存单207

第四节债券市场213

一、定义213

二、债券的种类213

三、市场的架构215

四、价格的计算216

五、债券价格、票面利率及殖利率间之关系221

六、存续期间225

七、附买回及附卖回228

八、投资公债的优点230

九、投资债券的风险230

第五节资金管理的操作策略236

一、期差操作236

二、套利操作237

三、拟定操作策略的考虑因素238

第六节交易范例240

习题六244

第七章 风险管理与控制247

第一节 资金管理的风险248

一、价格变动的风险248

二、信用风险249

三、流动性风险251

四、作业风险252

第二节利率风险与汇率风险的比较253

一、价格变动风险的比较253

二、信用风险的比较253

三、流动性风险的比较254

一、汇率波动的风险控制255

第三节价格波动的风险控制255

二、利率波动的风险控制256

第四节信用风险的控制257

一、资金管理的信用风险控制257

二、外汇市场的信用风险控制257

第五节流动性风险的控制259

第六节 利率敏感度——风险控制分析261

一、定义262

二、计算步骤262

三、以Duration衡量敏感度263

习题七265

第八章交易室作业的控制267

第一节 交易室设立的目的269

一、提高银行的获利能力269

三、维持资金的流动性270

二、掌握资讯，服务客户270

第二节交易室的组织结构271

一、银行间交易部271

二、咨询服务部273

三、经济分析部273

四、交易室的内部协调运作274

第三节交易室的作业控制276

一、交易单278

二、交易部位登记簿280

三、现金流量登记簿280

四、交易对手额度登记簿281

第四节清算交割部门285

一、制作交易契约或确认函285

三、对交易室的初步稽核286

二、会计帐务的处理286

第五节交易室的稽核287

一、营业时间内的稽核287

二、每日营业时间终止时的稽核289

三、每星期、每月及每季的作业检查292

第九章外汇选择权293

第一节 选择权的起源及其发展294

第二节 选择权的基本定义296

一、基本定义296

二、被报价币的角色296

第三节选择权的型式298

一、依履约方式分类298

二、依权利内容分类299

三、依履约价格分类301

三、到期日—一Expiry Date303

二、权利金交付日——Premium Pay Date303

一、定约日——Contract Date303

第四节与选择有关的日期303

四、交割日—一Delivery Date304

五、各日期间的关系304

第五节选择权的权利金305

一、隐含价值306

二、时间价值310

第六节选择权的基本交易策略315

一、买入买权315

二、卖出买权322

三、买入卖权324

四、卖出卖权327

一、买权看多价差330

第七节选择权的进阶交易策略330

二、买权看空价差333

三、卖权看空价差337

四、卖权看多价差340

五、买入跨式部位、下跨式部位343

六、卖出跨式部位、上跨式部位346

七、买入不同履约价格之跨式部位349

八、卖出不同履约价格之跨式部位352

九、买入蝶式买权价差355

十、买入蝶式卖权价差358

十一、卖出蝶式买权价差361

十二、卖出蝶式卖权价差364

第八节欧式外汇选择权的订价模式367

一、The Black－scholes－Garman－Kohlhagen Model367

二、BSGK Model的三大基本假设367

三、实质利率之修正370

一、Delta372

第九节外汇选择权的风险管理——敏感度分析372

二、Gamma的定义379

三、Vega383

四、Theta386

五、Rho388

第十章它种金融产品393

第一节 期货394

一、期货市场的发展394

二、期货市场的组织结构396

三、期货交易的目的400

四、期货交易标的物的分类与特性400

五、外汇期货契约410

六、利率期货418

二、FRA之特性425

第二节远期利率协定425

一、定义425

三、FRA之合约内容426

四、FRA之价格计算428

五、范例说明430

六、FRA与利率期货之比较436

第三节利率交换437

一、利率交换概论437

二、利率交换之基本运用446

三、IRS之特性与其交易架构452

习题十454

各国家或地区所使用之货币与其代号457

金融小辞典467

参考文献508